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围观:更新时间:2018-11-19 16:24:57

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一、從不整體思考問題

  Narrowframming

  假設你在10元時買了一隻股票,思考以下兩種狀況:

  股票一路上漲至20元;[由Www.DuanMeiWen.Com整理]

  最高漲至40元,然後跌回20元。

  哪種狀況會讓你更開心一點?很可能是第一種。第二種狀況甚至讓你很不爽,一邊後悔就應早點賣掉,一邊盼望着股票再漲回40,完全忽略了股票翻倍的喜悅。心情不好

  實際上不難想明白,兩種狀況雖然路徑不一樣,結果都是一樣的,财富增加的一樣多。行爲經濟學發現,人類并不總是能從整體思考問題,往往會過多關注過程,而非結果。正确的投資觀念中,真正值得關心的隻有起點和終點。評價一次投資時,也應基于現狀,而非以前的高價,否則隻會徒增煩惱。

  二、解套就跑

  錨定效應之一金陵十三钗影評範文

  對于中國股民來說,手裏的股票何時能解套可能是談論最多的話題。一旦被套,立即趴下不動,不解套絕對不走,一解套了立刻就走。這其實是将自己買入的價格作爲參照系,之後的價格都要與這個“錨”相比。仔細一想,這種想法并沒有多少道理。股票是公司價值的反映,幾年之前被人看好的公司,此刻可能已經衰落,而當時不被看好的公司,此刻則可能蘊含着巨大的價值。一方面解套可能永遠不會到來,白白損失了時刻;另一方面,解套就跑,反倒錯過了将來的大牛股。

  行爲經濟學發現,将買入價格作爲“錨”是最常見的一種行爲錯誤,它發生的範圍十分廣泛。比如一些地區的房地産經曆長時刻的衰退後重新複蘇,當價格超過某一水平時,會發現成交量大幅上升,就是正因人們最後願意以當年的價格賣掉房子。他們沒有看到,這些年裏物價大幅上升,此刻得到的房款已經遠遠沒有當年的價值。

  三、市場普遍認爲牛途未盡

  錨定效應之二

  除了将自己的價格作爲錨以外,将别人的看法作爲錨也十分常見。如果你整天關注财經網站,會不知不覺地從别人設定的起點開始思考問題。當市場普遍認爲牛市沒有結束,你的眼裏到處都是牛市未盡的證據,而忽略了負面的消息。這樣做的害處不言而喻,獨立決定是長期投資的基本要求;股市的漲跌也有其自身的規律,并非由專家或大械目捶Q定。

  四、技術分析爲何如此普遍?

  誇大偶然事件

  思考以下兩種情形,哪個繼續上漲的可能性更大?

  1。漲漲漲漲漲

  2。漲跌漲跌漲

  有沒有覺得前者更可能繼續上漲,而後者按照規律該跌了?實際上兩種狀況下,股市的走勢都是随機的,接下來上漲的概率也都是二分之一,之前的走勢隻是偶然地呈現一種規律。

  行爲經濟學發現,人腦是天生的圖案尋找器。在分析問題時,人們十分善于找規律。在投資當中,依靠表面的規律做決策無異于抛硬币。許多人癡迷于技術分析,就是正因技術分析帶給了一些簡單、易于尋找的圖案,比如突破、支撐、三角、旗形等。這些圖案易于上手,使人們很容易認爲自己是專家,從而沉迷于找規律的遊戲而不去關心投資的本質,并逐漸陷入過度交易的泥潭不、能自拔。對于普通投資者,相應的推薦就是少看K線,少研究技術分析,找到感興趣的企業,多了解企業的基本面。

  五、多倫股份爲什麽改名P2P?

  錨注意力有限(Availability)

  行爲經濟學發現,人們在搜集資料,做出投資決策時,注意力往往集中于直觀的、近期的、易于獲得的證據。

  越是直觀易于明白的東西,人們認爲越重要。比如說一家公司處于哪個行業很容易搞清,但是具體的商業模式則不太好明白,再具體的财務結構、與其他公司的競争關聯則更難明白。因此普通投資者在選取股票時很注重行業,而較少關注其他細節。實際上事物有其自身的重要程度,自己不懂的東西不證明不重要,也不證明别人也不懂。

  另外,越是近期的證據,人們認爲越重要。一方面,人們隻重視近期股市的紅火,卻忽略了曆史上漫長的熊市;另一方面,金融危機給國際投資者的教訓如此之深,以至于此刻監管過于嚴格,反而限制了金融市場的活力。讓人們從遙遠的過去學習教訓是如此困難,這也造成了人們的健忘與短視。由此看來,“曆史總是不斷重複的”這句話有其行爲經濟學基礎。

  最後,越是易于獲得的證據,人們認爲越重要。比如一家公司上了頭條,突然間你會讀到許多相關的報道,從而認爲自己比别人更了解這家公司。實際上則不然,你所看到的報道别人也都會看到。實證研究發現,消息越多,人們的交易量越大。甚至不論是好消息還是壞消息,隻要有消息人們就想交易。那裏投資者好像原始的生物,隻要遇到刺激就會做出反應。

  了解了這些,就不難明白多倫股份提議改名P2P之後,股價應聲上漲;最近關于互聯網将颠覆傳統金融的報道鋪天蓋地;且改名新聞被市場熱議,可見,管理層對投資者行爲性的把握真是爐火純青。

  六、“說走就走的旅行”與放下健身計劃

  雙曲貼現(Hyperbolicdiscounting)

  行爲經濟學發現:對于享受,人們總認爲此刻享受遠遠好過留到未來;而對于痛苦,則甯願将其推遲承受。

  比如想去一個地方旅行,你總是迫不及待,正因這個近處的快樂很直觀,仿佛此刻就能感受到。如果是計劃着一年後再去,快樂的感覺就顯得很模糊。相反,到了健身時刻,想到立刻就要開始的一系列折磨,你會在心裏勸自己明天再說。然而在制定下個月的鍛煉計劃時,痛苦便不那麽直觀了,仿佛能夠承受。

  雙曲貼現會影響投資者的耐心。與損失厭惡相比較,一旦你最後下定決心要賣掉被套的股票,這個虧損的倉位又顯得如此難以忍受,以至于即使你發現狀況正在變好,再等一等或許能夠賣得更高,也要此刻動手。另一方面,當下定決心買入一隻股票時,你會如此迫切地想要擁有它,以至于忽略了它正在被炒作,再等一等可能有更适宜的位置。

  七、“入兜爲安”與“截斷虧損”

  不願應對損失(lossaversion)

  假設你交通違規被開了罰單,警察叔叔給你以下兩種選取:先抛硬币,如果是正面:這次罰單就免了;如果是反面:交二百直接交一百走人。你更喜愛哪個呢?

  再假設你從不違規,好心的警察叔叔讓你選一個禮物:直接送你一百塊先抛硬币,如果是正面:什麽也不給;如果是反面,給二百塊這次更喜愛哪個?

  研究證明,在第一個情境中,大部分人會選取抛硬币,邭夂媚軌虿挥帽涣P;而第二個情境裏,大部分人會選取确定的一百塊,而不願冒險什麽也得不到。

  與錨定效應一樣,損失厭惡深深根植于人性深處,是人類最難以克服的行爲性之一,同時也是對投資者傷害最大的。比如,當一隻股票跌了不少,你總是寄期望它能漲回來從而避免損失,但不願應對它繼續下跌的可能性。相反,當股票漲了不少,你會整天擔心再跌回來,甯願此刻賣掉“入兜爲安”,而忽略了它可能繼續上漲。

  搞笑的是,我們的近親猴子也會有一模一樣的行爲性:在應對獎勵時,總是選取确定的香蕉數目;面臨懲罰時,總是選取不确定的損失數目。這讓研究者意識到,行爲性可能是進化的結果。想象一下,當我們的祖先整天食不果腹時,應對一頓美餐肯定要先吃個痛快;而應對險境時,則會冒險以求全身而退。無奈投資世界中的法則與人的本性是如此矛盾,以至于筆者悲觀地認爲普通人真的不适合做投資。

  以上文章中,筆者結合自身的體會,說了若幹種常見的行爲經濟學陷阱。讀者也許能夠體會到,一些行爲性錯誤是根植于人性的,即使知道問題所在,也很難克服。

  藉由理性,人類建立了偉大的經濟學和現代社會,同時,人類也爲被壓抑的本能付出了相應的代價。行爲經濟學接納了人的非理性,緩解了與理性之間的矛盾,因此成爲了現代經濟學的重要分支,得到越來越多的認可。

  八、期投資顧問的噩夢

  後見之明+後悔

  每一天收盤不到半小時,各種評論紛紛出爐。“四大利空緻股市暴跌”之類的分析讓普通投資者覺得之前發生的一切顯得如此合理,以至于他會想:這麽明顯的事情,我的投資顧問怎樣不告訴我早點賣出股票呢,它最近跌了這麽多。事實上,事情在沒發生時都是不可預料的,如果能夠預料,也不會發生。客戶的這種心态,将顧問合理的投資推薦變成了愚蠢的冒險,最終危害二者的關聯。

  如果這個客戶總是後悔做過的事,事情就會更糟。他會想自己本來并不想買這隻股票,是聽了投顧的推薦才買的,如果當時不聽就好了。兩種缺陷加在一齊,就導緻了大媽一邊罵投顧沒水平,一邊哭着要把虧的錢還回來這樣的情形。其實這也不能全怪大媽,隻是她們身上的行爲性更重一些。

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一、从不整体思考问题

  Narrowframming

  假设你在10元时买了一只股票,思考以下两种状况:

  股票一路上涨至20元;[由Www.DuanMeiWen.Com整理]

  最高涨至40元,然后跌回20元。

  哪种状况会让你更开心一点?很可能是第一种。第二种状况甚至让你很不爽,一边后悔就应早点卖掉,一边盼望着股票再涨回40,完全忽略了股票翻倍的喜悦。心情不好

  实际上不难想明白,两种状况虽然路径不一样,结果都是一样的,财富增加的一样多。行为经济学发现,人类并不总是能从整体思考问题,往往会过多关注过程,而非结果。正确的投资观念中,真正值得关心的只有起点和终点。评价一次投资时,也应基于现状,而非以前的高价,否则只会徒增烦恼。

  二、解套就跑

  锚定效应之一金陵十三钗影评范文

  对于中国股民来说,手里的股票何时能解套可能是谈论最多的话题。一旦被套,立即趴下不动,不解套绝对不走,一解套了立刻就走。这其实是将自己买入的价格作为参照系,之后的价格都要与这个“锚”相比。仔细一想,这种想法并没有多少道理。股票是公司价值的反映,几年之前被人看好的公司,此刻可能已经衰落,而当时不被看好的公司,此刻则可能蕴含着巨大的价值。一方面解套可能永远不会到来,白白损失了时刻;另一方面,解套就跑,反倒错过了将来的大牛股。

  行为经济学发现,将买入价格作为“锚”是最常见的一种行为错误,它发生的范围十分广泛。比如一些地区的房地产经历长时刻的衰退后重新复苏,当价格超过某一水平时,会发现成交量大幅上升,就是正因人们最后愿意以当年的价格卖掉房子。他们没有看到,这些年里物价大幅上升,此刻得到的房款已经远远没有当年的价值。

  三、市场普遍认为牛途未尽

  锚定效应之二

  除了将自己的价格作为锚以外,将别人的看法作为锚也十分常见。如果你整天关注财经网站,会不知不觉地从别人设定的起点开始思考问题。当市场普遍认为牛市没有结束,你的眼里到处都是牛市未尽的证据,而忽略了负面的消息。这样做的害处不言而喻,独立决定是长期投资的基本要求;股市的涨跌也有其自身的规律,并非由专家或大众的看法决定。

  四、技术分析为何如此普遍?

  夸大偶然事件

  思考以下两种情形,哪个继续上涨的可能性更大?

  1。涨涨涨涨涨

  2。涨跌涨跌涨

  有没有觉得前者更可能继续上涨,而后者按照规律该跌了?实际上两种状况下,股市的走势都是随机的,接下来上涨的概率也都是二分之一,之前的走势只是偶然地呈现一种规律。

  行为经济学发现,人脑是天生的图案寻找器。在分析问题时,人们十分善于找规律。在投资当中,依靠表面的规律做决策无异于抛硬币。许多人痴迷于技术分析,就是正因技术分析带给了一些简单、易于寻找的图案,比如突破、支撑、三角、旗形等。这些图案易于上手,使人们很容易认为自己是专家,从而沉迷于找规律的游戏而不去关心投资的本质,并逐渐陷入过度交易的泥潭不、能自拔。对于普通投资者,相应的推荐就是少看K线,少研究技术分析,找到感兴趣的企业,多了解企业的基本面。

  五、多伦股份为什么改名P2P?

  锚注意力有限(Availability)

  行为经济学发现,人们在搜集资料,做出投资决策时,注意力往往集中于直观的、近期的、易于获得的证据。

  越是直观易于明白的东西,人们认为越重要。比如说一家公司处于哪个行业很容易搞清,但是具体的商业模式则不太好明白,再具体的财务结构、与其他公司的竞争关联则更难明白。因此普通投资者在选取股票时很注重行业,而较少关注其他细节。实际上事物有其自身的重要程度,自己不懂的东西不证明不重要,也不证明别人也不懂。

  另外,越是近期的证据,人们认为越重要。一方面,人们只重视近期股市的红火,却忽略了历史上漫长的熊市;另一方面,金融危机给国际投资者的教训如此之深,以至于此刻监管过于严格,反而限制了金融市场的活力。让人们从遥远的过去学习教训是如此困难,这也造成了人们的健忘与短视。由此看来,“历史总是不断重复的”这句话有其行为经济学基础。

  最后,越是易于获得的证据,人们认为越重要。比如一家公司上了头条,突然间你会读到许多相关的报道,从而认为自己比别人更了解这家公司。实际上则不然,你所看到的报道别人也都会看到。实证研究发现,消息越多,人们的交易量越大。甚至不论是好消息还是坏消息,只要有消息人们就想交易。那里投资者好像原始的生物,只要遇到刺激就会做出反应。

  了解了这些,就不难明白多伦股份提议改名P2P之后,股价应声上涨;最近关于互联网将颠覆传统金融的报道铺天盖地;且改名新闻被市场热议,可见,管理层对投资者行为性的把握真是炉火纯青。

  六、“说走就走的旅行”与放下健身计划

  双曲贴现(Hyperbolicdiscounting)

  行为经济学发现:对于享受,人们总认为此刻享受远远好过留到未来;而对于痛苦,则宁愿将其推迟承受。

  比如想去一个地方旅行,你总是迫不及待,正因这个近处的快乐很直观,仿佛此刻就能感受到。如果是计划着一年后再去,快乐的感觉就显得很模糊。相反,到了健身时刻,想到立刻就要开始的一系列折磨,你会在心里劝自己明天再说。然而在制定下个月的锻炼计划时,痛苦便不那么直观了,仿佛能够承受。

  双曲贴现会影响投资者的耐心。与损失厌恶相比较,一旦你最后下定决心要卖掉被套的股票,这个亏损的仓位又显得如此难以忍受,以至于即使你发现状况正在变好,再等一等或许能够卖得更高,也要此刻动手。另一方面,当下定决心买入一只股票时,你会如此迫切地想要拥有它,以至于忽略了它正在被炒作,再等一等可能有更适宜的位置。

  七、“入兜为安”与“截断亏损”

  不愿应对损失(lossaversion)

  假设你交通违规被开了罚单,警察叔叔给你以下两种选取:先抛硬币,如果是正面:这次罚单就免了;如果是反面:交二百直接交一百走人。你更喜爱哪个呢?

  再假设你从不违规,好心的警察叔叔让你选一个礼物:直接送你一百块先抛硬币,如果是正面:什么也不给;如果是反面,给二百块这次更喜爱哪个?

  研究证明,在第一个情境中,大部分人会选取抛硬币,运气好能够不用被罚;而第二个情境里,大部分人会选取确定的一百块,而不愿冒险什么也得不到。

  与锚定效应一样,损失厌恶深深根植于人性深处,是人类最难以克服的行为性之一,同时也是对投资者伤害最大的。比如,当一只股票跌了不少,你总是寄期望它能涨回来从而避免损失,但不愿应对它继续下跌的可能性。相反,当股票涨了不少,你会整天担心再跌回来,宁愿此刻卖掉“入兜为安”,而忽略了它可能继续上涨。

  搞笑的是,我们的近亲猴子也会有一模一样的行为性:在应对奖励时,总是选取确定的香蕉数目;面临惩罚时,总是选取不确定的损失数目。这让研究者意识到,行为性可能是进化的结果。想象一下,当我们的祖先整天食不果腹时,应对一顿美餐肯定要先吃个痛快;而应对险境时,则会冒险以求全身而退。无奈投资世界中的法则与人的本性是如此矛盾,以至于笔者悲观地认为普通人真的不适合做投资。

  以上文章中,笔者结合自身的体会,说了若干种常见的行为经济学陷阱。读者也许能够体会到,一些行为性错误是根植于人性的,即使知道问题所在,也很难克服。

  藉由理性,人类建立了伟大的经济学和现代社会,同时,人类也为被压抑的本能付出了相应的代价。行为经济学接纳了人的非理性,缓解了与理性之间的矛盾,因此成为了现代经济学的重要分支,得到越来越多的认可。

  八、期投资顾问的噩梦

  后见之明+后悔

  每一天收盘不到半小时,各种评论纷纷出炉。“四大利空致股市暴跌”之类的分析让普通投资者觉得之前发生的一切显得如此合理,以至于他会想:这么明显的事情,我的投资顾问怎样不告诉我早点卖出股票呢,它最近跌了这么多。事实上,事情在没发生时都是不可预料的,如果能够预料,也不会发生。客户的这种心态,将顾问合理的投资推荐变成了愚蠢的冒险,最终危害二者的关联。

  如果这个客户总是后悔做过的事,事情就会更糟。他会想自己本来并不想买这只股票,是听了投顾的推荐才买的,如果当时不听就好了。两种缺陷加在一齐,就导致了大妈一边骂投顾没水平,一边哭着要把亏的钱还回来这样的情形。其实这也不能全怪大妈,只是她们身上的行为性更重一些。

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